焦点科技 （002315）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 37.9% | 36.3% | 36.3% | 39.9% | 42.5% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 463.6% | 527.7% | 590.5% | 650.3% | 777.4% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 193.4% | 204.3% | 160.1% | 125.9% | 156.6% | |
| 速动比率(%) | 190.4% | 202.4% | 158.8% | 124.9% | 155.7% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 42.04 | 44.36 | 50.98 | 53.84 | 58.12 | |
| 应收账款周转天数(天) | 8.6天 | 8.1天 | 7.1天 | 6.7天 | 6.2天 | |
| 存货周转率(次/年) | 15.11 | 16.73 | 33.99 | 68.74 | 107.97 | |
| 存货周转天数(天) | 23.8天 | 21.5天 | 10.6天 | 5.2天 | 3.3天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 2.78 | 3.04 | 3.33 | 3.82 | 4.70 | |
| 固定资产周转天数(天) | 129.7天 | 118.5天 | 108.0天 | 94.2天 | 76.6天 | |
| 完整生意周期(天) | 138.2天 | 126.6天 | 115.1天 | 100.9天 | 82.8天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.42 | 0.42 | 0.41 | 0.41 | 0.43 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 7.2% | 8.6% | 10.2% | 11.2% | 11.2% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 11.5% | 13.7% | 16.1% | 18.1% | 19.0% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 89.6% | 105.9% | 125.1% | 156.3% | 174.4% | |
| 毛利率(%) | 75.6% | 80.4% | 79.5% | 80.4% | 79.4% | |
| 营业利润率(%) | 18.6% | 22.4% | 26.0% | 29.8% | 29.1% | |
| 营业费用率(%) | 48.6% | 46.7% | 44.9% | 42.8% | 41.9% | |
| 净利率(%) | 16.8% | 20.4% | 25.1% | 27.2% | 26.3% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 0.80 | 0.98 | 1.21 | 1.42 | 1.59 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 0.6% | 3.8% | 9.3% | 15.7% | |
| 净利增长率(%) | — | 21.1% | 27.4% | 18.9% | 11.0% | |
| 净资本增长率(%) | -4.5% | 7.3% | 9.9% | 1.8% | 9.3% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 47.6% | 43.5% | 50.7% | 47.5% | 51.5% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 168.0% | 185.1% | |
| 现金再投资比率 | 15.6% | 9.7% | 13.4% | 7.7% | 16.8% |