旗天科技 （300061）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 33.0% | 39.0% | 52.0% | 57.3% | 57.7% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 11,593% | 16,477% | 13,406% | 11,119% | 11,208% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 163.3% | 157.4% | 154.8% | 155.8% | 153.8% | |
| 速动比率(%) | 149.7% | 148.9% | 150.5% | 148.4% | 141.4% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 2.71 | 2.93 | 1.94 | 1.19 | 1.02 | |
| 应收账款周转天数(天) | 132.6天 | 122.8天 | 185.3天 | 302.1天 | 353.3天 | |
| 存货周转率(次/年) | 28.95 | 74.46 | 108.97 | 122.20 | 138.46 | |
| 存货周转天数(天) | 12.4天 | 4.8天 | 3.3天 | 2.9天 | 2.6天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 39.82 | 141.54 | 145.08 | 111.88 | 87.42 | |
| 固定资产周转天数(天) | 9.0天 | 2.5天 | 2.5天 | 3.2天 | 4.1天 | |
| 完整生意周期(天) | 141.7天 | 125.3天 | 187.8天 | 305.3天 | 357.4天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.51 | 0.68 | 0.54 | 0.42 | 0.34 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | -18.1% | 2.6% | -27.5% | -14.4% | -6.7% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | -27.5% | 4.1% | -49.9% | -31.6% | -15.8% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | -54.0% | 10.1% | -75.3% | -32.6% | -12.1% | |
| 毛利率(%) | 38.6% | 31.5% | 26.4% | 33.9% | 26.2% | |
| 营业利润率(%) | -33.2% | 5.1% | -50.6% | -34.1% | -19.3% | |
| 营业费用率(%) | 37.9% | 25.7% | 30.6% | 33.7% | 35.1% | |
| 净利率(%) | -35.6% | 3.9% | -50.9% | -34.1% | -19.8% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | -0.55 | 0.08 | -0.75 | -0.33 | -0.13 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 19.1% | -22.4% | -35.7% | -34.0% | |
| 净利增长率(%) | — | -112.9% | -1,123% | -57.0% | -61.7% | |
| 净资本增长率(%) | -26.0% | 3.9% | -35.0% | -27.5% | -17.1% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 0.1% | 14.5% | -11.9% | 7.5% | 11.5% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 49.1% | 107.3% | |
| 现金再投资比率 | -1.6% | 7.4% | -15.1% | 5.8% | 11.7% |