新产业 （300832）
财务结构
衡量资产、负债与权益的稳定性
公式口径：负债占资产比率=负债合计/资产总计；长期资金占不动产及设备比率=(所有者权益+非流动负债)/(固定资产+在建工程+工程物资)。判断：负债率低于60%较稳，60%-70%观察，高于70%警惕；长期资金覆盖不动产设备越高，长期资金匹配越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 负债占资产比率(%) | 8.5% | 8.8% | 8.2% | 10.8% | 8.0% | |
| 长期资金占不动产及设备比率(%) | 497.8% | 486.5% | 531.5% | 515.8% | 529.4% |
偿债能力
短期支付能力与安全边际
公式口径：流动比率=流动资产/流动负债；速动比率=(流动资产-存货-预付款项)/流动负债。判断：流动比率、速动比率达到100%以上较好，80%-100%观察，低于80%说明短期偿债安全垫偏薄。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 流动比率(%) | 885.4% | 825.8% | 856.2% | 556.4% | 898.3% | |
| 速动比率(%) | 751.6% | 678.5% | 697.3% | 423.4% | 732.4% |
营运能力
资产使用效率与营运周转
公式口径：应收/存货/固定资产/总资产周转率=收入或成本/对应资产平均余额；周转天数=360/周转率；完整生意周期=固定资产周转天数+应收账款周转天数。判断：周转率越高、周转天数越短，通常代表收款、卖货和资产使用效率越好；若连续变慢，要关注库存积压或应收回款压力。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 应收账款周转率(次/年) | 10.30 | 8.06 | 7.07 | 5.71 | 4.67 | |
| 应收账款周转天数(天) | 35.0天 | 44.7天 | 50.9天 | 63.1天 | 77.0天 | |
| 存货周转率(次/年) | 1.33 | 1.22 | 1.21 | 1.20 | 1.26 | |
| 存货周转天数(天) | 270.8天 | 294.9天 | 297.2天 | 300.6天 | 286.3天 | |
| 固定资产周转率(次/年) | 3.86 | 4.34 | 3.96 | 3.57 | 3.69 | |
| 固定资产周转天数(天) | 93.3天 | 82.9天 | 90.8天 | 100.8天 | 97.6天 | |
| 完整生意周期(天) | 128.2天 | 127.6天 | 141.7天 | 163.9天 | 174.7天 | |
| 总资产周转率(次/年) | 0.44 | 0.46 | 0.52 | 0.51 | 0.47 |
盈利能力
利润率、ROE/ROA 与股东回报
公式口径：ROA=净利润/平均总资产；ROE=净利润/平均所有者权益；毛利率=(营业收入-营业成本)/营业收入；营业利润率=营业利润/营业收入；营业费用率=(销售费用+管理费用+财务费用)/营业收入；净利率=净利润/营业收入。判断：利润率、ROE/ROA越高越好，营业费用率越低越好。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| ROA=资产收益率(%) | 17.0% | 20.2% | 21.7% | 20.5% | 16.6% | |
| 股东报酬率ROE=净资产收益率(%) | 18.7% | 22.1% | 23.7% | 22.7% | 18.3% | |
| 税前纯益占实收资本比率(%) | 144.3% | 191.0% | 240.9% | 266.4% | 236.1% | |
| 毛利率(%) | 71.2% | 70.3% | 72.9% | 72.1% | 69.3% | |
| 营业利润率(%) | 44.7% | 49.3% | 48.2% | 46.5% | 41.1% | |
| 营业费用率(%) | 22.3% | 12.8% | 18.0% | 17.8% | 18.5% | |
| 净利率(%) | 38.3% | 43.6% | 42.1% | 40.3% | 35.4% | |
| 基本每股收益(每股盈余EPS) | 1.24 | 1.69 | 2.11 | 2.33 | 2.06 |
成长能力
收入、利润与净资本增长
公式口径：营收增长率=(本年营业收入-上年营业收入)/上年营业收入；净利增长率=(本年净利润-上年净利润)/上年净利润；净资本增长率=(本年所有者权益-上年所有者权益)/上年所有者权益。判断：持续、稳定、与现金流匹配的增长更有质量。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 营收增长率(%) | — | 19.7% | 29.0% | 15.4% | 0.9% | |
| 净利增长率(%) | — | 36.4% | 24.5% | 10.6% | -11.4% | |
| 净资本增长率(%) | 16.8% | 14.0% | 17.9% | 13.7% | 6.6% |
现金流量
经营现金流与现金质量
公式口径：现金流量比率=经营现金流净额/流动负债；现金流量允当比率=近5年经营现金流/近5年资本开支、股利和存货增加等资金需求；现金再投资比率=(经营现金流-现金股利利息)/(总资产-流动负债)。判断：经营现金流能覆盖短债和再投入更好，10%以上较好，5%-10%观察，低于5%或为负要警惕利润没有变成现金。
| 指标 | 2021 | 2022 | 2023 | 2024 | 2025 | 趋势 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 现金流量比率 | 152.2% | 164.8% | 239.8% | 149.3% | 240.2% | |
| 现金流量允当比率 | — | — | — | 91.6% | 107.0% | |
| 现金再投资比率 | 6.4% | 7.6% | 11.4% | 6.5% | 5.4% |